هشدار مدیرعامل SK Hynix: سال ۲۰۲۷ بدترین سال برای کمبود حافظه خواهد بود؛ بحران تا ۲۰۳۰ ادامه دارد
- اوج کمبود در سال ۲۰۲۷: مدیرعامل SK Hynix هشدار داد که بازار تراشههای حافظه در سال آینده میلادی بدترین وضعیت تامین خود را تجربه خواهد کرد.
- تداوم بحران تا ۲۰۳۰: انتظار میرود فشار ناشی از تقاضای بالا و عرضه محدود حداقل تا سال ۲۰۳۰ ادامه داشته باشد.
- عرضه اولیه تاریخی: این اظهارات همزمان با عرضه اولیه (IPO) رکوردشکن ۲۶.۵ میلیارد دلاری این شرکت در بورس نزدک (Nasdaq) مطرح شد.
- عامل اصلی بحران: تقاضای سیریناپذیر برای حافظههای HBM (ویژه شتابدهندههای هوش مصنوعی) باعث کاهش ظرفیت تولید رمهای استاندارد DDR5 شده است.
کواک نو-جونگ (Kwak Noh-jung)، مدیرعامل شرکت SK Hynix، در گفتوگو با رویترز اعلام کرد که سال ۲۰۲۷ «بدترین سال» برای بحران ادامهدار کمبود تراشههای حافظه خواهد بود. این اظهارنظر هشداردهنده درست در روزی مطرح شد که SK Hynix موفق شد با جذب سرمایه ۲۶.۵ میلیارد دلاری، بزرگترین عرضه اولیه سهام (IPO) یک شرکت خارجی را در بازار بورس ایالات متحده (Nasdaq) به ثبت برساند. اگرچه او سال آینده را نقطه اوج این کمبود میداند، اما پیشبینی میکند که فشار بر بازار حافظه تا سال ۲۰۳۰ پابرجا بماند.
پیشبینی تاریک از آینده بازار؛ تقاضا فراتر از ظرفیت تولید
کواک در مصاحبه خود با رویترز گفت:
«پیشبینی ما این است که از منظر تامین کالا، سال آینده میلادی (۲۰۲۷) بدترین سال در تاریخ این صنعت خواهد بود. ما پیشبینی میکنیم که تقاضای مشتریان حتی تا پس از سال ۲۰۳۰ نیز بالاتر از ظرفیت تولید ما باقی بماند. با این حال، ما در حال انجام نهایت تلاش خود برای حل این مشکل هستیم.»
این صحبتها همراستا با اظهارات ماه مارس رئیس گروه SK، چوی ته-وون (Chey Tae-won) است که او نیز به ادامه کمبودها تا سال ۲۰۳۰ اشاره کرده بود. شرکت سامسونگ نیز پیشتر سال ۲۰۲۷ را به عنوان نقطه بحرانی کمبود حافظه در بازار معرفی کرده بود.
نقش حافظههای HBM و هوش مصنوعی در این بحران
بخش عمدهای از تقاضای فعلی بازار برای حافظههای رم (DRAM)، ناشی از نیاز شدید به حافظههای با پهنای باند بالا (HBM) است. این حافظهها در شتابدهندههای هوش مصنوعی (مانند پردازندههای انویدیا و AMD) استفاده میشوند. فرآیند تولید و بستهبندی حافظههای HBM بسیار پیچیدهتر از رمهای معمولی DDR5 است.
علاوه بر پیچیدگی تولید، حافظههای HBM ظرفیت بسیار بیشتری از ویفرهای سیلیکونی (Wafer) را به خود اختصاص میدهند. این موضوع برندهای بزرگ تولیدکننده حافظه را مجبور کرده تا ظرفیت تولید خود را به نفع HBM تغییر دهند که این امر، شرایط تامین رمهای استاندارد را به شدت تحت فشار قرار داده است.
قراردادهای بلندمدت و منافع مالی شرکتهای تولیدکننده
ارائه چنین پیشبینیهایی در دنیای تجارت کمی پیچیده است. از نظر مالی، تداوم کمبود حافظه (حتی تا پس از ۲۰۳۰) کاملاً به نفع شرکتی مانند SK Hynix است. این شرکت اخیراً رکورد درآمد فصلی خود را شکسته است و رقیب آن یعنی مایکرون (Micron) نیز شاهد رشد ۲۱۳ درصدی ارزش سهام خود در سال جاری بوده که قیمت هر سهم آن را به حدود ۹۹۰ دلار رسانده است.
با این حال، اظهارات کواک صرفاً تلاشی برای بالا بردن ارزش سهام SK Hynix نیست. در چند ماه گذشته، شاهد امضای قراردادهای تامین بلندمدت (LTA) متعددی بین خریداران و شرکتهایی مثل مایکرون و SK Hynix بودهایم. این قراردادها، تامین قطعات برای شرکتهای خاص را طی چند سال تضمین کرده و حداقل و حداکثر قیمت را در طول دوره قرارداد مشخص میکنند. اگرچه این قراردادها مستقیماً روی قیمتهای روز بازار تاثیر نمیگذارند، اما با قفل کردن بخش بزرگی از تولیدات، تقاضا را تضمین کرده و عرضه آزاد DRAM را در بازار محدود میکنند.
نشانههایی از آرامش نسبی اما با قیمتهای بالا
با وجود اینکه قیمت رم و حافظههای ذخیرهسازی (NAND) حداقل در چند ماه آینده همچنان بالا خواهد ماند، نشانههایی از فروکش کردن التهاب بازار نیز به چشم میخورد. در اوایل ماه جاری، گزارش موسسه TrendForce نشان داد که قیمت قراردادهای عمده DRAM برای سهماهه سوم ۲۰۲۶، بین ۱۵ تا ۱۸ درصد نسبت به سهماهه قبل (QoQ) افزایش یافته است. اگرچه این رقم هنوز افزایش بزرگی محسوب میشود، اما بسیار کمتر از جهشهای قیمتی شدیدی است که پیشتر شاهد آن بودیم.
بازار حافظه در حال نزدیک شدن به نوعی ثبات است؛ اما «ثبات در قیمتهای بسیار بالا». هیچکس دقیقاً نمیداند این وضعیت تا چه زمانی دوام خواهد آورد. اگرچه برندهایی مثل SK Hynix دید خوبی نسبت به روندهای بازار دارند، اما این روندها میتوانند به سرعت تغییر کنند.
تحلیل اختصاصی آلفاتک: چرا این بحران غیرقابل پیشبینی است؟
برای درک سرعت تغییرات در این بازار، کافی است به اتفاقات همین امسال (۲۰۲۶) نگاه کنیم. ما شاهد یک چرخش عظیم در بودجههای هوش مصنوعی بودیم؛ شرکتها سرمایهگذاری خود را از خرید گرافیکهای هوش مصنوعی به سمت خرید پردازندههای مرکزی (CPU) سوق دادند. این تغییر ناگهانی باعث شد سهام شرکت اینتل (Intel) به رکوردهای تاریخی جدیدی برسد، در حالی که شرکت انویدیا (Nvidia) حدود ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد! پیشبینی چنین اتفاقی حتی در یک سال پیش تقریباً غیرممکن بود.
بنابراین، در حالی که پیشبینی مدیرعامل SK Hynix برای ادامه بحران تا سال ۲۰۳۰ کاملاً منطقی به نظر میرسد (زیرا تولید HBM ظرفیت کارخانهها را میبلعد)، اما سرعت پیشرفت فناوری و تغییر استراتژی غولهای تکنولوژی میتواند هر لحظه معادلات بازار سختافزار را دگرگون کند.
